02/09/2014

Estudo comparativo - Eztec e Bematech





Primeiro, eu sei que a letra está pequena e não sei o que faço pra arrumar. Se que clicar aí no título da postagem a página da mesma é aberta e está bem melhor, porque na página principal não funciona não.                     


















Penso em me posicionar em uma dessas nessa empresa. A blogosfera adora a mesmas, os fundamentos me parecem bons, elas estão com bom valor na Fórmula de Neff (Investimento em Valor, 16/08/2014) e são de setores que ainda não faço parte. Vejamos:

EZTC3 ON R$25,52
Fórmula de Neff : 36,2
DY: 3,95%
ROE: 22,3%
P/L: 6,01
P/VPA: 1,53

  Como prós ela tem elevada margem bruta e líquida, excelentes vendas; posição financeira estabelecida; modelo de negócio integrado, o que reduz custo e riscos; a gestão consegue um crescimento operacional sem comprometimento do lucro.
    Como contra, escassez de mão de obra qualificada, terrenos caríssimos nas capitais, concentração no mercado de imóveis de alto padrão e baixa liquidez. Esses contras não me incomodam muito não.

Últimos proventos, sgundo Fundamentus
DataValorTipoPor quantas ações
30/04/20140,9485DIVIDENDO1
26/04/20130,5441DIVIDENDO1
27/04/20120,5325DIVIDENDO1
26/04/20110,3945DIVIDENDO1
29/04/20100,2701DIVIDENDO1
17/04/20090,1264DIVIDENDO1
15/04/20080,0731DIVIDENDO1


BEMA3 ON R$8,66
Fórmula de Neff : 10,29
DY: 4,48%
ROE: 12,1%
P/L: 10,33
P/VPA: 1,06
    
    Como prós ela oferece soluções integradas, como venda de equipamento com software e presta manutenção dos mesmos; os programas de incentivos fiscais aumentando a emissão de notas fiscais ajuda no negócio; busca da clientela (lojistas) pelas soluções integradas, afim de crescer suas vendas.
      Como contras existe a elevada concorrência e este é um setor que exige muito capital em pesquisa e desenvolvimento.

Últimos proventos, sgundo Fundamentus
DataValorTipoPor quantas ações
10/04/20140,1580DIVIDENDO1
05/11/20130,2000DIVIDENDO1
06/08/20130,0600DIVIDENDO1
11/04/20130,0760DIVIDENDO1
04/03/20130,0400DIVIDENDO1

    Ambas me atraem. Os contras apresentados não desqualificam em nada essas empresas, São impecílios dos ramos que trabalham. Veja que os prós são excelentes em ambas. A fórmula de Neff, que é um índice que nos diz se a empresa está barata (quanto maior o valor melhor) e a EZTEC sai ganhando aí. O P/L está melhor pra EZTEC também, e isso reflete na f.Neff, mais ponto pra essa empresa. O DY é relativamente parecido entre ambas, o P/L é maior na Bematech e isso a deixa "mais cara". O P/VPA é mais baixo na Bematech, no entanto, o ROE é muito maior na EZTEC, quase o dobro. Esse índice pra mim é um dos que fazem o desempate, porque minha estratégia é a Buy & Hold, portanto, é mais importante quem gere mais lucro, mesmo que esteja um pouquinho mais caro hoje.

E aí pessoal, o que acham?

ATUALIZAÇÃO 3/9/2014 8am:

   Fiz um cálculo e, no ano passado, a Bematech pagou R$0,043 de proventos por cada real contra R$0,021 da Eztec. Adoro proventos, nos próximos balanços mensais farei um comparativo de evolução sem e com proventos. Observei também outros fundamentos de ambas, como evoluções anuais de lucro, margem, crescimento do ROE, dívida e mais uns poucos, sendo que a Bematech ganha da Eztec nesses parâmetros. Apesar do ROE da Eztec ser maior, ele diminuiu no último balanço e da Bematech aumentou.
    Acabei de fazer o TED pra corretora, ainda na dúvida de aonde investir, mas pendendo à BEMA3 agora.



ATUALIZAÇÃO 3/9/2014 10:39am:
Bematechei, feliz da vida. 100x R$8,71.

5 comentários:

  1. Doutor,

    Primeira coisa, esquece essas fórmulas matemáticas porque a Bolsa é renda variável e não renda fixa, logo, não existe quase nada garantido. Entre as duas, iria de BEMA3. Construção civil é complicado, você não vende imóveis todo dia, igual comida e bebida, por exemplo.

    Abraços!

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    1. obrigado IL, são justamentes as críticas e opiniões que espero ao publicar um post como esse. Não concordo muito pq acredito que os fundamentos são importantes pra segurar ações na mão. Tenho agido assim e funciona. A classe média está aumentando e essa galera quer morar bem, trabalhar num bom endereço.. acho que ainda há muito mercado. A Bematech me atrai desde criança, vendo meu vô trabalhando naquelas máquinas mágicas (bons tempos). Tenho que me fixar na idéia de agir com razão e sem emoção. Esse ensaio me deixou com um gosto final de ter ambas no portfólio, e há vagas. Vamos seguindo, ainda não tive meu aporte de setembro.

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  2. Bematech é das antigas cara! empresa sólida!

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  3. É como o IL disse, se seguíssemos essas formulas, seria renda fixa. O esquema é se ela atende seus critérios é uma boa empresa. Setor de construção é complicado, e essa empresa tem lucros consistentes, não cresce tão rápido mas cresce e é uma boa pagadora de dividendos(Eztec).
    Acho que a galera que encarteira é mais pelos dividendos.

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  4. Há dois meses atrás estava com duvida semelhante. Coloquei as duas na carteira. Bematech agrada um pouco mais o acionista ao distribuir dividendos com mais frequência. Já a margem da Eztec é excepcional. Ela estava com um desconto interessante esses dias na casa dos 22, 23, agora deslanchou pra 26,. O setor de construção não está muito legal, mas costuma melhorar no 2 semestre...
    Quanto a Bematech já faz um tempo que não sai da casa do 8,
    Mas tranquilo, vamos esperar...

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